本周（6.20-6.24）黑色板块，上周前半周黑色板块大幅下跌，盘面延续负反馈逻辑，原料跌幅明显大于成材。目前，长流程钢厂检修数量依然在小幅增加，但在地方政府保经济、促生产的背景下，铁水产量降幅偏慢，原料刚需依然对价格存在支撑。后半周螺纹钢表观消费量（产量加上净进口量）环比好转，社会库存出现阶段性逆季节性去库，市场普遍认为当下产量预计将与淡季需求维持紧平衡甚至略微去库。但从微观反馈来说，目前终端需求没有明显改善。总体来说，终端需求可能将延续弱势，环比好转的可能性不高。一方面，今年房企购置土地面积同比降幅持续扩大，后续新开工面积继续回落的确定性较强，因此新开工阶段用钢需求大概率将下降。另一方面，考虑到施工面积一般比新开工滞后两年左右，预计明年上半年施工面积将面临同比下行的压力，因此目前螺纹钢终端需求可能还未到达底部。
有色板块，上周有色金属出现整体快速下跌的行情，并且在下跌节奏上明显领先于黑色品种，一度刷新近两年新低水平。主要原因在于利空预期的集中爆发。目前各品种的基本面尚未发生实质性变化。铜下游在价格一路下跌时出现刚需低价补库行为，若价格反弹该行为可能会随之停止。铝下游工业需求的支撑能力仍然较强。锌开始进入正常的去库阶段。目前基本面对价格的支撑表现尚不明显。一方面，当前的实际需求远非强劲。另一方面，市场对未来经济的悲观预期反映在产业链各个环节中，进一步导致企业行为整体看跌。但在悲观预期爆发后，市场将会逐渐因预期力量的回退而进入盘整阶段。各个品种后续可能会因基本面差异而表现逐渐分化，但在目前阶段，可能整体会维持一段时间的震荡表现。
能化方面，上周油价小幅下跌。基本面方面，现货价格维持高位，现货供应依然非常紧张；炼厂利润高位震荡，成品油紧缺格局未明显缓解；库存水平仍处于绝对低位 且高频库存仍未出现累库。在旺季需求还没到达顶峰前，油价基本面仍然维持供应紧张以及库存持续低位的状态。宏观方面，近两周美联储加息导致市场对于下半年经济衰退的预期增加，未来市场可能会对需求的变化（尤其是旺季之后）更为敏感，但在市场出现实际衰退与需求崩塌前，目前油价仍然受到强劲基本面支撑，因此本次加息引发的下跌空间大概率有限。气价上周小幅上涨，在管输量大幅下降的背景下，尽管目前需求继续低迷，欧洲天然气库存累库速度仍略低于五年均值，库存处于高于五年低点水平，目前气价行情不确定性较大，俄罗斯恢复管输的时间尚不确定，若俄罗斯继续保持强势态度，市场担忧大概率取暖季将维持低库存。
金融期权方面，50ETF期权成交活跃度下降，上周日均成交量为268.46万张，较前周下降27.56%，其中认购期权成交量要高于认沽期权，认沽-认购成交比为0.83，相对前周有所上升，接近历史均值水平。上周认沽认购持仓比为1.11，较前周上升，该指标高于历史均值。综合50ETF期权的成交及持仓信息来看，上周市场情绪平淡。
沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高，日均成交254.82万张，日均持仓量196.95万张；沪深300股指期权日均成交13.57万手，日均持仓量16.91万手；嘉实300ETF期权日均成交35.67万张，日均持仓量30.50万张，成交活跃度总体有下降。综合沪深300期权的成交及持仓信息来看，上周市场情绪平淡。
波动率方面，截止上周五收盘，沪深300股指期权隐含波动率19.50%，较一周前下降1.92%。50ETF期权隐含波动率19.12%，较一周前下降4.36%。隐含波动率高于历史波动率，期权定价偏高。南华50ETF期权波动率指数是22.45，南华沪深300期权波动率指数是23.56，与前一周相比，南华期权波动率继续指数下降，上周市场震荡偏强，波动降低，期权市场投资者参与交易热情下降。
商品期权方面，本周商品期权整体成交量较上周减少4.41%。其中看涨期权成交量相较上周增长幅度前五的品种分别为PTA、塑料、PVC、铜和金期权；看跌期权成交量相较上周增长幅度前五的品种分别为塑料、PTA、甲醇、锌和金期权。期权标的走势来看，本周全周商品走势继续维持偏空，甚至部分品种出现恐慌式下跌，从期权隐含波动率的角度来看，周五日盘各板块波动率整体升波，表明市场预期后市风险加剧。