一、策略表现

(1) 业绩概览                 

        策略从2015年9月1日到2015年12月31日，累计回报2.87%，夏普比率4.23，迄今为止策略最大回撤为0.49%。 

(2)相关性分析

    从相关系数表格中可以看到，策略与市场Beta 和风格，都几乎没有相关性。

(3)策略表现回顾

12月市场模型表现欠佳，收益在1.5%左右，扣掉基差亏掉的2.5%，产品在12月有0.1%的回撤。

CTA在12月的表现一般，商品和股指都获得正的收益，对产品贡献0.15%左右。

(4)策略运行总结

策略展望:

    在市场限制不放开的情况下，预期12个月收益会在10% - 15%区间，更接近10%。如果市场在3个月左右恢复正常，预期12个月收益会在15% - 20%区间，更接近15%。

    股票持仓保持在10-15%之间，总仓位约6000-9000万元。同时建有货币基金仓位进行现金管理。

    在组合中，按照策略的执行，我们一如既往保持4大市场风险因子中性。市值没有任何敞口，Beta，大小盘风格，行业配比保持中性。

二、未来操作计划

（1）主要策略

在目前期货持续贴水的情况下，策略会根据贴水的程度决定仓位的大小。贴水较多时会降低仓位，贴水较小时会增加仓位。在贴水超过1%的情况下最大仓位会控制在35%左右，以保证最大回撤不超过0.5%

（2）对冲方案

对冲方面，我们继续严格按照模型选出的股票大小进行对冲。市值排名前300的大盘股用沪深300对冲， 其它的中小盘股用中证500对冲，以保持大小盘风格中性。