念空多策略一号：2016年1月策略表现回顾

一、策略表现

(1) 业绩概览

    策略从2015年9月1日到2016年2月1日，累计回报2.58%，夏普比率2.53，迄今为止策略最大回撤为1.28%。

(2)相关性分析

    从相关系数表格中可以看到，1月份市场经历了较大的波动，因此策略与市场Beta 和风格的相关性系数略微有提升，但整体来说相关性较小。

(3)策略表现回顾

    1月市场经历了较大的波动，基差也收敛的比较快，因此对产品的收益造成了一定的损失，但总体来说表现稳定，1月整月收益为-0.3%，熔断期间1月4日至1月7日收益为+0.03%。

   产品迄今为止策略最大回撤为1.28%。去除结算价和收盘价造成的影响的话，最大回撤小于1%

(4)策略运行总结

    由于基差严重贴水原因，平均仓位在15-30%左右。

    在组合中，按照策略的执行，我们一如既往保持4大市场风险因子中性。市值没有任何敞口，Beta，大小盘风格，行业配比保持中性。

二、未来操作计划

（1）主要策略

在目前期货持续贴水的情况下，策略会根据贴水的程度决定仓位的大小。贴水较多时会降低仓位，贴水较小时会增加仓位。

         预期短期内基差会继续贴水，股票策略仓位会维持在10% - 30%的水平，CTA会维持在5% - 10%的水平。产品收益预期在年化10%左右。

（2）对冲方案

对冲方面，我们继续严格按照模型选出的股票大小进行对冲。市值排名前300的大盘股用沪深300对冲， 其它的中小盘股用中证500对冲，以保持大小盘风格中性。