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说火就火的CTA策略

日期: 2016-06-16
浏览次数: 1659
2016 - 6 - 16

生活中,总有些你意想不到的人和事,说火就火。

譬如说网红界的papi酱,音乐界的民谣,吃货界的辣条……就连文案界的友谊小船也是说翻就翻。

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而在对冲基金领域,CTA策略也是说火就火。这里我们来分析一下其中的逻辑。

 

Question one:什么是CTA策略?

 

  CTA策略(Commodity Trading Advisor Strategy)称为商品交易顾问策略,也称作管理期货。商品交易顾问对商品等投资标的走势做出预判,通过期货期权等衍生品在投资中进行做多、做空或多空双向的投资操作,为投资者获取来自于传统股票、债券等资产类别之外的投资回报。

  

Question two:为什么CTA策略能火起来?

 

这得益于CTA策略强大的优势:

 

一.另类策略,分散投资

区别于股票、债券、现金这些基础资产,CTA策略最初是从做商品开始的,商品是属于非传统资产类投资,所以基于商品的策略也被叫做另类策略。它的回报收益比与股市是不一样的,所以有利于分散投资。2016年3月,“黑色链”商品的暴动潮中,单螺纹钢一个品种的成交额就快和整个上证综指持平,可见商品等另类资产的配置不容忽视。

从美国的研究实证上来看,从1990年到2013年,标普500指数同CTA指数的相关性为-0.10左右,这表明CTA策略是独立于股市的,商品类资产与股票类资产可以形成互补。

 

二. 扩大多元化投资机会

在实践中,CTA策略基金可以参与全球150多个市场,从期货到期权,从黄金、外汇到原油,范围之广远超传统投资策略。具体到投资策略,CTA对商品等投资标的走势做出预判,通过期货期权等衍生品在投资中进行做多、做空或多空双向的投资操作,为投资者获取投资回报。由于全球范围内有众多规范化的金融与商品期货交易品种,CTA基金可以把握众多投资机会。
 

三. 能在多种环境下持续稳健地盈利。

无论牛熊,CTA策略都有获取正收益的机会,这种持续稳健盈利的能力正是CTA策略的魅力。还可以基于对经济趋势的判断做出投资行为,比如说在近两年全球经济放缓,产能严重过剩,致使钢铁煤炭等商品价格一直持续下跌,很多含有CTA策略都借此趋势获得了可观的收益。

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 注:Altegris40指数每月跟踪40只最大的CTA基金回报

来源:Altegris,ManagedFutures.com,数据截至2012年7月31日

 

Question three:念空CTA策略有何独特优势?

 

相比来说,念空CTA策略具有将“多品种+多周期+多模型+算法交易”有效结合的独特优势。

l 念空CTA策略的投资品种几乎涵盖市场上所有流动性好的期货合约,包括股指期货、金属、工业原料、能源、农产品、国债期货等,有效分散风险;

l 念空CTA策略的交易周期也广泛地涵盖了日内和隔夜交易,根据各品种特点进行周期配置,多周期组合使得产品收益率得到平滑和稳定;

l 念空CTA策略将多种相关性低的子策略相结合,有效降低风险;

l 念空CTA策略通过算法交易确保执行效率最优,减少资金流动冲击成本。

 

CTA策略优势虽多,要想得心应手地运用还是需要些独门秘籍。念空CTA策略的独特优势,也在产品业绩中得到了印证。不得不说,在当下市场遭遇“股债双杀”、亮点难寻的环境下,CTA策略火得恰逢其时。

 

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