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念空科技策略周报 2024.01.10

日期: 2024-01-11
浏览次数: 60
2024 - 1 - 11

念空科技策略周报 2024.01.10



宏观消息

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国家税务总局公布最新税收数据,数据显示我国经营主体活力持续向好。数据显示,2023年前11个月,到税务部门新办理税种认定、发票领用、申报纳税等涉税事项的经营主体1515.1万户,同比增长25.4%。其中,当年即领用发票、有收入申报的税收活跃户1055.7万户,占全部新办户的69.7%,同比提高3.1个百分点。


作为“收官之月”,2023年12月份的金融数据会有何表现?就此,记者采访了多位分析人士进行前瞻,多家机构也给出预测数据。从新增信贷来看,东方金诚首席宏观分析师王青预计,2023年12月份新增信贷规模约在1.4万亿元,与上年同期基本持平。回顾往年同期数据,2022年12月份,人民币贷款增加1.4万亿元,社会融资规模增量为1.31

万亿元。



上周指数涨跌回顾

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上周(1.2-1.5)A股市场整体呈现下跌走势,各大主要指数经历不同程度的调整。

国内方面,银行间流动性偏宽松,央行2023年12月正式重启PSL,净投放3500亿元,建筑钢材成交环比回暖,广州“房票”正式落地。国际油价止跌回升、运价环比继续上行。人民币兑美元小幅回撤、但对一篮子货币小幅升值。国外方面,美国12月非农数据表面强劲;ISM制造业PMI小幅回升,但服务业PMI明显恶化;欧元区通胀符合预期;美联储12月FOMC会议纪要和部分委员表态偏鹰,联储释放可能放缓缩表速度的信号;联储降息预期小幅降温;美债和欧债利率均上行;美元指数走强,全球股市普遍下跌,黄金下跌。主要指数涨跌幅情况如下,上证综指下跌45.75点,跌幅1.54%;深证成指下跌408.25点,跌幅4.29%;中小板下跌281.98点,跌幅4.68%;创业板下跌115.79点,跌幅6.12%;沪深300下跌102.00点,跌幅2.97%;上证50下跌57.64点,跌幅2.48%;中证500下跌147.36点,跌幅2.71%。

申万一级31个行业中,上周煤炭(+5.59%)、公用事业(+1.95%)、石油石化(+1.22%)表现相对较好;电子(-6.42%)、计算机(-6.16%)、通信(-5.72%)表现较弱。从概念上看,上周涨幅领先的是煤炭开采、水务、高速公路等概念,跌幅靠前的是显示屏、计算机、光模块等概念。


下表为各指数 上周 的涨跌幅数据:


念空科技策略周报 2024.01.10


数据来源:念空科技研究部,数据截至日期是 2024/ 01/05


成交&两融回顾

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上周(1.2-1.5)市场活跃度呈现下降趋势,整体情绪面保持弱势。两市成交量周内继续缩减,上周日均成交量7337亿。两融余额小幅上升。

念空科技策略周报 2024.01.10


数据来源:念空科技研究部,数据截至日期是 2024/01/05


上周贴水率回顾

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过去一周(1.2-1.5)上证50指数下跌2.48%,主力期货合约IH2401下跌2.42%,收盘日均基差约-0.13%,日均贴水率由-2.78%拓宽至-2.02%;沪深300指数下跌2.97%,主力期货合约IF2401下跌3.06%,收盘日均基差约-0.11%,日均贴水率由-2.16%收窄至-2.17%;中证500指数下跌2.71%,主力期货合约IC2401下跌2.75%,收盘日均基差约0.16%,日均贴水率由2.40%拓宽至2.93%。

念空科技策略周报 2024.01.10


数据来源:念空科技研究部,数据截至日期是2024/01/05


商品及期权市场回顾

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上周(1.2-1.5)


黑色板块,供给:近期天气改善,上周247家钢厂高炉开工率高炉开工率75.63%,环比前周增0.44%;需求:螺纹需求延续淡季弱势,周度表需环比虽回升6.6万吨至226.6万吨,但仍为近五年历史同期最低位,较前几年农历同期均值低近百万吨。库存:库存社库继续累积,螺纹钢社会库存增加27万吨至423万吨,厂库减少10万吨至186万吨。利润:上周长流程钢厂盈利率30.3%,环比增2.16%,同比增10.39%。

有色板块,铜方面:美联储会议纪要较预期略显鹰派,超预期强劲的就业和经济数据也使得市场重新考虑美联储是否会像前期预期那样提前、大幅降息,海外乐观预期继续修正,国内市场情绪仍较为一般,驱动较弱;供应方面,前期海外矿端出现扰动,加之国内冶炼新投产能抬升对狂端需求,铜精矿TC加速下跌,电极铜产量预计重回高位。基本面来看,年末消费持续弱势,精铜杆开工持续走弱,全球显性库存窄幅波动,维持近五年同期中位偏低水平,国内社会库存继续回升,保税区库存几近干涸。铝方面:上周沪铝盘面价格持续回落,现货维持小幅贴水至平水。电解铝运行产能持稳,氧化铝价格持续走强,动力煤价格上周窄幅震荡,电解铝成上周环比上升。上周氧化铝现货价格持续上移,期货价格波动较大,现货贴水持续收缩。几内亚卡鲁姆油库爆炸,国内因安全环保导致矿山停产整顿,加之近期部分北方城市因空气质量等原因直接对氧化铝企业执行限产,市场对氧化铝供应端忧虑持续推升氧化铝价格。截至1月5日氧化铝现货价格3292(周环比+220)元/吨,基差为-136(环比+96)元/吨。

能化方面,供给:虽美国原油产量持续高位,出口量急剧上升,但上周供应端的关注点,一是OPEC组织重申团结性、继续致力于维护原油市场稳定,二是利比亚最大油田因为抗议停产,短线产出下滑。需求:经济和需求前景依然令市场担忧,美国12月制造业PMI已经连续14个月低于50的荣枯线,且市场预计沙特可能继续看空亚洲需求整体来看,需求端的利空仍是当前市场的主要压力来源。库存:截至上周,美国商业原油库存4.31亿桶,比前一周下降550万桶,原油库存比过去五年同期低约2%。总结:安哥拉退出OPEC+以及美国原油产量创新高供应或有增量,但中东地缘局势继续支撑以及沙特俄罗斯积极表态稳定减产策略,供应端仍维持趋紧预期,需求端,成品油需求逐渐转弱叠加全球经济疲软的大环境,需求端或存走弱迹象,宏观面,美联储加息周期可能已经实际上结束,且明年的降息预期陆续浮现,继续关注经济数据警惕宏观情绪波动。

金融期权方面,50ETF期权上周日均成交量为142.75万张,较前周下降16.06%,其中认沽期权成交量要低于认购期权,认沽-认购成交比为0.81,相对前周有所上升。上周认沽认购持仓比为0.71,较前周下降。

沪深300期权方面,华泰柏瑞300ETF期权日均成交115.43万张,日均持仓量151.06万张;沪深300股指期权日均成交9.89万手,日均持仓量21.22万手;中证1000股指期权日均成交8.75万手,日均持仓15.96万手。期权活跃度整体下降。

波动率方面,期权隐含波动率有所上升。目前各标的期权加权平均隐含波动率多数在15%-20%之间。创业板ETF以及中证1000指数期权加权平均隐含波动率整体处在近年偏高水平。市场对短期下跌的担忧有所升温。

商品期权方面,过去一周商品期权市场交易量继续下降,其中农产品和贵金属板块的交易量下跌幅度明显,黑色板块相对较好;大商所2402系列期权合约到期,但持仓量全板块有小幅上涨;隐含波动率普遍下降,但碳酸锂和铁矿以及乙二醇等涨跌幅较大的品种带来较大的波动率上涨。




策略动态

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股票方面 上周市场日均成交额较前周略有增加,波动率较前周有所下降,个股跌幅高于指数,上周有一定超额,基差升水基本保持不变。

期货方面上周大宗商品近四成品种上涨,约五成品种下跌,其余品种维持原价。从板块看,能源板块涨幅居前,整体上涨0.6%,其中石油焦、燃料油分别上涨2.03%、1.62%。有色板块维持下跌,整体下跌2.1%,其中金属镝、氧化镝分别下跌12.60%、6.65%。钢铁板块八成品种上涨,板块整体上涨0.32%,其中铁矿石(澳)、废钢分别上涨2.3%、1.29%。黑色系板块整体下跌0.2%,主要能源板块影响,其中焦炭下跌4.18%。



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