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念空多策略一号:2015年9月策略表现回顾

日期: 2015-10-19
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2015 - 10 - 19

 


一  本月策略表现

1. 业绩概览

策略从2015年9月1日到2015年10月16日,6亿资金,累计回报1.17%,年化收益风险比率8.67,迄今为止策略最大回撤为-0.17%


 


2. 相关性分析

策略和大部分指数相关性很低,因样本太小,相关性在过去1个半月稍高,长期来看相关性会在+/- 0.2左右。


 


3. 策略表现回顾

从6月中市场开始调整以来,股票策略的表现(去掉基差的因素)大幅度超出平均表现。在正常市场环境下,策略的预期收益在每个月1.5%左右;6月以来策略的平均表现在每个月4%左右。初步估计是由于市场参与者的减少而增加了市场的无效性,使得套利的空间变大。

CTA近期表现一般,市场没有明显的趋势。反转策略表现较佳,但受开仓数量限制,仓位较小。


4. 策略运行总结

策略展望:

在市场限制不放开的情况下,预期12个月收益会在10% - 15%区间,更接近10%。如果市场在3个月左右恢复正常,预期12个月收益会在15% - 20%区间,更接近15%。

截止10月16日,股票总仓位约6000万元,占总资产的10%左右。同时建有2.5亿元货币基金仓位进行现金管理。

在组合中,按照策略的执行,我们一如既往保持4大市场风险因子中性。市值没有任何敞口,Beta,大小盘风格,行业配比保持中性。


二  未来操作计划

主要策略:

在目前期货持续贴水的情况下,策略会根据贴水的程度决定仓位的大小。贴水较多时会降低仓位,贴水较小时会增加仓位。在贴水超过1%的情况下最大仓位会控制在35%左右,以保证最大回撤不超过0.5%


对冲方案:

对冲方面,我们继续严格按照模型选出的股票大小进行对冲。市值排名前300的大盘股用沪深300对冲, 其它的中小盘股用中证500对冲,以保持大小盘风格中性。



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