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宏观消息

11月3日公布的10月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得53.8，较9月回升0.4个百分点，为2021年8月来最高，但仍略低于长期均值54.1。（证券时报网）

海关总署发布数据显示，按美元计价，10月份我国进出口总值5159亿美元，同比增长24.3%，环比下降5.3%，比2019年同期增长34.5%。其中，出口3002.2亿美元，同比增长27.1%，环比下降1.8%，比2019年同期增长41%；进口2156.8亿美元，同比增长20.6%，环比下降9.7%，比2019年同期增长26.4%；贸易顺差845.4亿美元，同比增加47.5%。（中新经纬）

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上周指数涨跌回顾

上周（11.1-5）市场主要指数表现较弱，其中，上证综指下跌55.77点，跌幅1.57%；深证成指上涨11.24点，涨幅0.08%；中小板上涨54.17点，涨幅0.55%；创业板上涨2.09点，涨幅0.06%；上证50下跌65.70点，跌幅2.01%；沪深300下跌66.42点，跌幅1.35%；中证500下跌30.59点，跌幅0.44%。

上周农林牧渔、电子、通信涨幅居前，休闲服务、钢铁、化工跌幅居前。北向资金流入进一步放缓，上周北向资金日均流入仅9亿元。市场风格层面，上周除非线性市值、成长因子外，其余风险因子均为负收益，动量因子表现较差，估值、波动率因子延续前周弱势表现。

下表为各指数本周的涨跌幅数据：

数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2021/11/10

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成交&两融回顾

上周（11.1-5）市场交易情绪进一步回暖，当周前两个交易日两市成交量突破1.2万亿，周中量能有所回落，于周五回升至1.1万亿上方；两融余额持续收缩，较前周降低159亿。

数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2021/11/10

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上周贴水率回顾

上周（11.1-5）中证500指数下跌0.44%，主力期货合约IC2111下跌0.57%，收盘日均基差约0.05%，周日均贴水率由9.19%收窄至6.82%；沪深300指数下跌1.35%，主力期货合约IF2111下跌0.81%，收盘日均基差约0.03%，周日均贴水率由1.98%收窄至0.83%；上证50指数下跌2.01%，主力期货合约IH2111下跌1.41%，收盘日均基差约-0.08%，周日均升水率由0.04%扩至0.75%。

数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2021/11/10

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商品及期权市场回顾

上周（11.1-5）商品期货市场中，多数品种下跌，黑色系维持下跌行情，煤炭价格跌幅收窄，由于近期地产、基建行业景气度较低，螺纹钢、热卷需求出现大幅下滑预期，跌幅明显，上游铁矿、合金等原料价格同步下跌；有色金属表现较弱，铝持续大跌；能化板块整体下跌，纯碱、PVC下游需求疲软叠加成本下降，跌幅较大；农产品表现分化。上周资金流入较大的品种有铜、纯碱、大豆、螺纹钢、锡；资金流出较大的品种有豆粕、黄金、铁矿石、橡胶、焦炭。

期权市场中，上周四种期权品种日均交易额30.31亿元，市场量能维持低位。上证50ETF期权、沪市300ETF期权、深市300ETF期权及中金所300指数期权日均交易额分别占比38.04%、34.81%、4.04%及23.11%。

市场情绪方面，上周标的市场整体呈震荡偏弱格局，波动率维持低位，持仓量PCR指标下行后有所反弹，期权集中成交价重心出现上涨，显示当前市场整体情绪平稳回暖。波动率方面，上周各期权加权隐含波动率呈现小幅冲高回落态势，由于各期权隐波仍处于年内较低位置，向下空间不大，目前标的市场行情振幅交大，波动率具备上行可能性。

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策略动态

股票方面，本周市场成交均量较上周有所增加，波动率较上周有所增大，个股跌幅高于指数，本周超额回撤，基差有所收敛以及股指期货没有明确的趋势导致产品有一定回撤。

期货方面，本周大宗商品指数震荡下行。黑色系维持下跌行情，煤炭价格跌幅收窄，螺纹、热卷以及上游铁矿、合金受地产景气度影响跌幅较大。有色表现较弱，铝持续大跌。能化板块整体下跌，纯碱、PVC大幅下滑。农产品表现分化。

策略方面，策略盈利。根据模型的资金管理算法，当下会在策略组合中维持当前的资金配比，模型会随市场变动调整不同标的和策略的资金配比。