12月份，制造业采购经理指数（PMI）为47.0%，比上月下降1.0个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所回落。12月份，非制造业商务活动指数为41.6%，比上月下降5.1个百分点，低于临界点，非制造业景气水平有所下降。
1月3日公布的2022年12月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.0，低于上月0.4个百分点，为三个月来最低。
上周（12.26-12.30）A股市场指数表现相对较好，指数均有不同程度上涨，但市场活跃度相对较弱，年末资金交投意愿显著下降。国内方面，全国出行、物流等经济活动回暖，工业生产增速回落，商品房成交环比回升。国内猪价回落、人民币兑美元升值。卫健委宣布将于2023年1月8日将新冠病毒从“乙类甲管”调为“乙类乙管”。国外方面，美元指数小幅下降，美债长短端利率上行，大宗商品普遍上涨。主要指数涨跌幅情况如下，上证综指上涨43.39点，涨幅1.42%；深证成指上涨166.35点，涨幅1.53%；中小板上涨100.96点，涨幅1.39%；创业板上涨60.58点，涨幅2.65%；沪深300上涨43.42点，涨幅1.13%；上证50上涨19.37点，涨幅0.74%；中证500上涨101.12点，涨幅1.75%。申万一级31个行业中，上周有26个行业处于上涨状态。国防军工（+4.55%）、公用事业（+4.23%）、美容护理（+3.88%）表现相对较好；房地产（-2.76%）、建筑材料（-1.05%）、食品饮料（-0.79%）表现相对较弱。医药生物、食品饮料及电力设备一周成交额领跑其它行业。从概念上看，上周涨幅居前的概念为POE胶膜、光伏逆变器、TOPCON电池等制造业概念，均超过8%；跌幅靠前的概念为新冠抗原检测、新冠特效药、猴痘等前期新冠主题，均小于-5%。
市场风格层面，动量因子、贝塔因子、波动率因子表现较好；流动性因子、价值因子、盈利率因子表现不佳。
数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2022/12/30
上周（12.26-12.30）市场活跃度继续维持低位，市场整体情绪面呈观望态势。两市成交量维持低位，陕州日均成交量6325亿。两融余额小幅下降。数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2022/12/30上周（12.26-12.30）上证50指数上涨0.74%,主力期货合约IH2301上涨0.82%,收盘日均基差约-0.34%，日均贴水率由-2.03%收窄至-2.98%；沪深300指数上涨1.13%,主力期货合约IF2301上涨0.87%,收盘日均基差约-0.28%，日均贴水率由-2.96%收窄至-3.23%；中证500指数上涨1.75%,主力期货合约IC2301上涨1.36%,收盘日均基差约-0.23%，日均贴水率由-0.40%收窄至-1.35%。
数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2022/12/30
黑色板块，上周，铁元素和碳元素价格走势出现分化，铁矿石和成材价格短期回调后继续冲高，在市场预期现货将在春节前后走弱的背景下，焦煤焦炭盘面价格高位回落。终端需求方面，房建需求几乎停滞，基建无赶工情况，需求呈现季节性回落。原料端方面，冬储补库节奏依然偏慢，钢厂原料现货依然保持刚需采购，疏港量高位回落。综合来看，黑色短期进入宏观空窗期，产业供需均跟随季节性走弱，基本面矛盾在短期内也难以形成共识。五大材产量继续回落，日均铁水产量保持稳定，供需矛盾阶段性转向钢坯。当前钢坯累库速度和时间节点较农历的季节性偏快偏早，钢坯基本面矛盾逐步凸显，调坯轧钢的冬储需求也较为有限。元旦假期期间，钢坯价格较成品材表现明显偏弱势，投资者需关注在春节节后市场预期向基本面转换的阶段，钢坯对成材的拖累。有色板块，五大材产量继续回落，日均铁水产量保持稳定，供需矛盾阶段性转向钢坯。当前钢坯累库速度和时间节点较农历的季节性偏快偏早，钢坯基本面矛盾逐步凸显，调坯轧钢的冬储需求也较为有限。铜方面，供应端，仍在缓慢恢复前期检修产能供应。需求端，精铜杆和废铜杆开工率周环比变化不大，但现货市场心态已出现较大变化。下游采购意愿明显转弱，精铜市场升贴水大幅度下降至对近月贴水。加工厂员工到岗率虽然在疫情第一波冲击后开始提升，但铜杆厂在手订单和其下游线缆厂开工情况并未提升。铝方面，贵州扩大限电影响产能规模，目前确认最终落地减产的产能约在45-50万吨水平。海关调整部分铝产品出口关税，主要将99.95%纯度以上原铝的出口关税从0%上调至30%，影响少量海外高纯铝和高精铝下游制造业，但对主要市场实际影响不大。供应端，贵州继续完成减产，其他地区复产节奏偏慢。需求端，型材开工率继续下滑，已经明显弱于去年同期水平。铝板带需求相对稳定，杆线需求开始下滑。整体铝金属需求继续下降。铝棒厂转产铝锭规模扩大。锌方面，供应端，12月供应端开工恢复告一段落，1月冶炼增量环比变化不大，节前累库压力相对不大。需求端，镀锌板、镀锌结构件以及锌合金需求均在同步下滑。
能化方面，上周，原油方面，在美国冬季风暴减弱与俄罗斯减产担忧缓解后，油价在前半周小幅回落；天然气方面，受天气预期温和、风电充足的影响，荷兰TTF天然气期货震荡下行。原油基本面方面现货基本触底，但年底成交清淡，国内需求尚未出现好转，地中海和西非现货市场仍处于供应过剩状态；炼厂利润处于高位；库存水平仍处于绝对低位，高频库存未连续累库，整体基本面处于中性偏弱水平；天然气基本面方面，在摩尔多瓦问题解决后，俄罗斯通过乌克兰的天然气输送恢复正常，继续维持50 万立方米/天以下；欧洲LNG到港量继续维持在高位，由于气温因素导致需求走弱，全欧洲库存连增5天，西北欧已经连增近两周。
金融期权方面，50ETF期权上周日均成交量为162.98万张，较前周下降33.3%，其中认沽期权成交量要高于认购期权，认沽-认购成交比为0.92，相对前周有所下降，高于历史均值水平。上周认沽认购持仓比为0.92，较前周上升，该指高于近历史均值。
沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高，日均成交87.11万张，日均持仓量131.36万张；沪深300股指期权日均成交4.80万手，日均持仓量14.26万手；嘉实300ETF期权日均成交11.12万张，日均持仓量16.32万张。中证100股指期权日均成交3.58万手，日均持仓6.36万手。期权活跃度整体下降。综合期权的成交及持仓信息来看，上周市场情绪谨慎。
波动率方面，截止上周五收盘，沪深300股指期权隐含波动率16.41%，较一周前下降2%。50ETF期权隐含波动率18.99%，较一周前下降0.49%。中证1000股指期权隐含波动率16.27%，较一周前下降3.87%。隐含波动率接近历史波动率，期权定价合理。南华50ETF期权波动率指数是19.83，南华沪深300期权波动率指数是20.14，南华中证1000期权波动率指数是20.80，与前一周相比，南华期权波动率指数小幅上升，上周市场横盘震荡，期权市场参与者情绪谨慎。
商品期权方面，上周商品期权总体周均成交情况较前一周周度上升20.25%，市场活跃度有所上升。其中按截止周五数据来看，期权成交量相较前一周上升幅度前列的品种分别为菜粕、豆粕、PVC、花生和菜油期权；期权成交量相较前一周下降幅度前列的品种分别为橡胶、锌、铜、原油和黄金期权。期权标的走势来看，商品价格整体上涨。从期权隐含波动率的角度来看，周五日盘各板块商品期权隐波走势分化，其中，能化期权隐波上升；金属、黑色期权隐波下降；农产品期权隐波互有涨跌。周度来看，农产品、能化、黑色期权隐波上升；金属期权隐波下降。
股票方面，上周市场日均成交量较前一周略有减少，波动率较前一周略有上升，个股涨幅略高于指数，上周超额在0附近，基差升水有所收敛。
期货方面，上周大宗商品约半数品种上涨，三分之一品种下跌，其余品种维持原价。从板块看，有色板块延续前一周行情，整体涨幅达0.51%，其中锡、镍分别上涨5.55%、5.32%。能源板块同样延续下跌行情，整体下跌1.15%，其中液化天然气、石油焦分别下跌12.43%、5.28%。化工板块跌多涨少，其中DMF上涨8.37%，多晶硅下跌12.44%。黑色系板块所有品种均上涨或维持原价，主要由钢铁板块品种驱动整体上涨1.2%，其中铁矿石（澳）、螺纹钢分别上涨4.10%、1.36%。