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念空科技策略周报 2023.10.25

日期: 2023-10-27
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2023 - 10 - 27

念空科技策略周报 2023.10.25



宏观消息

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前三季度,我国软件和信息技术服务业运行态势平稳,软件业务收入两位数增长,利润总额保持较快增长,软件业务出口降幅收窄。前三季度,我国软件业务收入87610亿元,同比增长13.5%。前三季度,软件业利润总额10090亿元,同比增长18.3%。前三季度,软件业务出口364亿美元,同比下降4.4%。
 
国家金融监督管理总局广东监管局党委委员、副局长范乐宇25日在广东保险业2023年三季度新闻通气会上介绍,去年3月以来,养老理财、专属商业养老保险、特定养老储蓄、个人养老金、商业养老金试点陆续在广东启动。三季度末,广州地区18家个人养老金业务试点银行开立个人养老金账户289万户,40岁以下开户人数占比超过60%,存入资金余额超18.84亿元。4家特定养老储蓄业务试点银行共向2.88万名消费者销售特定养老储蓄79.62亿元,各银行共向3.75万名消费者销售养老理财试点产品62.76亿元。






上周指数涨跌回顾

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上周(10.16-10.20)A股市场各主要指数外均有不同程度的回撤,整体低迷。国内方面,物流指标持续回暖,二手房成交持续改善;国际油价环比上行,国内原材料价格总体上行;银行间流动性偏紧,人民币兑美元汇率小幅回撤。国外方面,巴以冲突导致的全球避险情绪继续发酵,油价和金价进一步上行,长端美债收益率一度破5%;10月以来高频数据显示,美国消费仍有韧性,但相对9月增速或有所放缓,地产数据保持疲软。主要指数涨跌幅情况如下,上证综指下跌105.04点,跌幅3.40%;深证成指下跌497.93点,跌幅4.95%;中小板下跌302.07点,跌幅4.70%;创业板下跌99.66点,跌幅4.99%;沪深300下跌152.82点,跌幅4.17%;上证50下跌99.91点,跌幅4.01%;中证500下跌209.71点,跌幅3.72%。 
申万一级31个行业中,上周煤炭(-0.83%)、非银金融(-1.18%)、纺织服饰(-1.42%)表现相对较好;通信(-7.35%)、医药生物(-6.88%)、计算机(-6.24%)表现较弱。从概念上看,上周涨幅领先的是种植业精选、天然气、采掘服务精选等概念,跌幅靠前的是万得光模块(CPO)、射频及天线、小基站等概念。



下表为各指数上周的涨跌幅数据:





念空科技策略周报 2023.10.25



数据来源:念空科技研究部,数据截至日期是2023/10/20


成交&两融回顾

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上周(10.16-10.20)市场活跃度呈下降趋势,情绪面整体低迷。两市成交量周内波动下降,上周日均成交量7719亿。两融余额小幅上升。





念空科技策略周报 2023.10.25




数据来源:念空科技研究部,数据截至日期是2023/10/20


上周贴水率回顾

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过去一周(10.16-10.20)上证50指数下跌4.01%,主力期货合约IH2310下跌4.38%,收盘日均基差约0.01%,日均贴水率由-1.50%拓宽至-0.96%;沪深300指数下跌4.17%,主力期货合约IF2310下跌4.40%,收盘日均基差约-0.04%,日均贴水率由-2.49%拓宽至-2.08%;中证500指数下跌3.72%,主力期货合约IC2310下跌3.78%,收盘日均基差约-0.05%,日均贴水率由-0.50%收窄至-0.55%。





念空科技策略周报 2023.10.25



数据来源:念空科技研究部,数据截至日期是2023/10/20


商品及期权市场回顾

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上周(10.16-10.20)



黑色板块,最新一期247家钢厂高炉开工率82.2%,环比下降1.21个百分点,同比下降0.42个百分点,炼铁产能利用率91.93%,环比下降0.38个百分点,同比增加2.89个百分点, 91家电炉产能利用率为53.7%,环比+0.4pct,同比+3.1pct。节后螺纹需求迎来改善,周度表需环比增 69.7 万吨至268.7万吨,但仍远不及去年同期,市场氛围较为清淡。上周长流程钢厂盈利率24.24%,环比下降6.50个百分点同比下降23.81个百分点。双节期间外盘商品大幅回调,外加国内龙头房地产商事件影响,黑色金属节后遭受拖累。

有色板块,上周Polymetals公司研究重启Endeavor银锌铅矿,计划2024年下半年生产第一批精矿,该矿山年产锌矿21万实物吨,预计年产锌精矿10万金属吨左右;冶炼厂利润持续高位,企业生产积极性较高,除部分常规检修,其余企业维持满负荷生产。国内经济数据较有韧性,但是锌的主要消费领域-地产板块依旧较弱,基建数据无较大变动,分板块来看,受地产信心不足的影响,镀锌板块开工难有大幅提升。10月原生铅冶炼厂检修恢复后,四季度国内铅精矿产量下滑预期及进口矿持续偏紧等因素使铅精矿供给再度短缺,加之冶炼厂冬储陆续开展,铅精矿供给偏紧格局难有改善;上周原生铅企业尚有检修安排,供给出现阶段性地区偏紧,但9月检修的大型炼厂将陆续结束检修,10月产量以增量为主,考虑原料偏紧问题,增量有限。

能化方面,沙特及OPEC+减产没有新的动向,近期市场关注点转移至伊朗会否卷入巴以冲突,以及由此带来的潜在供应风险。虽然美国商业原油尚未完全进入累库通道,但燃油需求在秋季将出现下降已成定局。截至上周,美国商业原油库存(不含石油战略储备)4.19748亿桶,比前一周下降449万桶,商业原油库存比过去五年同期低约5%。基本面OPEC+减产协议叠加巴以冲突升级继续支撑供应端,需求端美国出行高峰期已经结束,成品油需求逐渐转弱叠加全球经济疲软的大环境,需求端或存走弱迹象,宏观面仍存较大不确定性。

金融期权方面,50ETF期权上周日均成交量为199.09万张,较前周上升38.26%,其中认沽期权成交量要低于认购期权,认沽-认购成交比为1,相对前周有所上升,高于历史均值水平。上周认沽认购持仓比为0.52,较前周下降,低于历史均值。

沪深300期权方面,华泰柏瑞300ETF期权日均成交142.34万张,日均持仓量181.04万张;沪深300股指期权日均成交12.93万手,日均持仓量24.67万手;中证1000股指期权日均成交9.37万手,日均持仓13.19万手。期权活跃度整体上升。

波动率方面,截止上周五收盘,沪深300股指期权隐含波动率17.22%,较一周前上升3.69%。50ETF期权隐含波动率17.12%,较一周前上升3.33%。中证1000股指期权隐含波动率16.47%,较一周前上升3.21%。隐含波动率高于历史波动率,期权定价偏高。南华50ETF 期权波动率指数是21.44,南华沪深300期权波动率指数是23.20,南华中证1000期权波动率指数是22.53,与前一周相比,南华期权波动率指数大幅上升,上周市场破位下行,期权市场情绪悲观。

商品期权方面,上周商品期权总体周均成交情况较前周周度上升12.42%。其中按截止周五数据来看,期权成交量相较前周上升幅度前列的品种分别为黄金、菜油、甲醇、菜粕和塑料期权;期权成交量相较前周下降幅度前列的品种分别为工业硅、LPG、豆油、豆粕和原油期权。期权标的走势来看,商品价格整体回落,但是贵金属、原油受避险情绪影响,价格上涨。周度来看,多数商品期权隐含波动率下降,其中,农产品、有色期权隐含波动率整体回落;贵金属期权隐含波动率上升。




策略动态

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股票方面上周市场日均成交额较前周略有减少,波动率较前周基本持平,个股跌幅高于指数,上周超额有所回撤,基差升水有所收敛。

期货方面上周大宗商品近三成品种上涨,近六成品种下跌,其余品种维持原价。从板块看,能源板块涨幅居前,整体上涨0.54%,其中液化天然气、WTT原油分别上涨8.94%、2.99%。农副板块跌幅相对较大,整体下跌0.94%,其中DDGS、菜籽油分别下跌9.50%、2.79%。建材板块无品种上涨,整体下跌0.42%,其中白板纸、玻璃分别下跌1.59%、0.59%。黑色系板块整体上涨0.27%,主要受钢铁板块品种影响,其中铁矿石(澳)上涨0.54%,螺纹钢上涨0.42%。


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