国家统计局表示,1—11月份,原材料制造业利润同比降幅较1—10月份收窄8.5个百分点,带动规上工业利润降幅收窄1.8个百分点,是贡献最大的行业板块。分行业看,1—11月份,钢铁行业受下游需求回暖叠加低基数等因素共同作用,利润同比增长2.76倍;有色行业利润增长21.8%,利润由降转增;化工行业利润降幅较1—10月份收窄4.3个百分点,其中11月份利润增长26.7%。
1—11月份,全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元,同比下降4.4%,降幅比1—10月份收窄3.4个百分点。11月份,规模以上工业企业实现利润同比增长29.5%。
上周(12.18-12.22)A股市场各主要指数除上证50外均有不同程度的下跌,大盘股表现优于小盘股。国内方面,上周北京/上海新房成交面积环比上行,基建高频指标走弱,如水泥发运率、沥青出货量同环比均回落。国际油价回升、国内猪价持续反弹,人民币兑美元及一篮子货币汇率小幅回撤。12月LPR持平,而多家国有大行再度调降存款利率。国外方面,美国三季度GDP下修;部分地产数据回暖;多数联储官员释放鹰派信号打压市场乐观的降息预期,但11月PCE通胀低于预期,降息预期升温。11月英国通胀超预期回落;12月会议日央行表态偏鸽。主要指数涨跌幅情况如下,上证综指下跌27.78点,跌幅0.94%;深证成指下跌164.02点,跌幅1.75%;中小板下跌115.56点,跌幅1.95%;创业板下跌22.66点,跌幅1.23%;沪深300下跌4.32点,跌幅0.13%;上证50上涨25.21点,涨幅1.12%;中证500下跌138.10点,跌幅2.53%。
申万一级31个行业中,上周煤炭(+1.02%)、电力设备(+0.75%)、家用电器(+0.66%)表现相对较好;传媒(-11.12%)、计算机(-5.81%)、社会服务(-5.39%)表现较弱。从概念上看,上周涨幅领先的是光伏逆变器、航运、葡萄酒等概念,跌幅靠前的是文化传媒、网络游戏、电子竞技等概念。
数据来源:念空科技研究部,数据截至日期是 2023/ 12/22
上周(12.18-12.22)市场活跃度呈现下降趋势,整体情绪面保持弱势。两市成交量周内先下降后上升,上周日均成交量7022亿。两融余额小幅下降。
数据来源:念空科技研究部,数据截至日期是 2023/12/22
过去一周(12.18-12.22)上证50指数上涨1.12%,主力期货合约IH2401上涨1.28%,收盘日均基差约-0.26%,日均贴水率由1.40%收窄至-2.10%;沪深300指数下跌0.13%,主力期货合约IF2401上涨0.05%,收盘日均基差约-0.29%,日均贴水率由1.23%收窄至-1.31%;中证500指数下跌2.53%,主力期货合约IC2401下跌2.45%,收盘日均基差约-0.04%,日均贴水率由5.27%收窄至2.49%。
数据来源:念空科技研究部,数据截至日期是2023/12/22
黑色板块,上周247家钢厂高炉开工率高炉开工率77.71%,环比下降0.6个百分点;螺纹需求走弱,周度表需环比下降14万吨至238万吨,为近五年历史同期最低位,仍延续淡季弱势。上周长流程钢厂盈利率33.77%,环比下降1.73个百分点,同比增长12.12个百分点。近期房地产贷款三个不低于政策推出,北京上海等一线城市下调房贷利率及一套二套首付比例,房地产政策仍持续释放,中央经济工作衣会议强调以进促稳、先立后破,市场信心有望逐步企稳,外加特别国债、专项债提前下达等提振基建,投资需求有望逐步修复。
有色板块,铜方面:上周铜价延续强势。此前美联储议息会议意外转鸽,市场对明年降息幅度大幅提升,市场风险偏好得到提振,美元指数持续回落推升铜价;而且本行国有大行存款利率再迎“降息”,市场宏观情绪进一步得到提振。截止到周五收盘沪铜主力2402合约收于69040元/吨,周内涨0.86%;LME3月合约收于8570美元/吨,周内涨0.53%。铅方面:上周铅价波动企稳,伦铅收跌0.19%至2071美元/吨,总持仓14.01万手。原生铅方面,进口铅精矿加工费40美元/干吨,国产铅精矿加工费900元/金属吨,加工费再度下行,利润承压下原生铅开工率下降0.4点至55.53%,检修增多。寒潮来临后各地陆续降温,汽车蓄电池市场更换需求有所好转,拉动汽车蓄电池消费向好。总体来看:临近年底,铅锭供需双弱。
能化方面,上周OPEC+减产的关注度有所下降,但俄罗斯表态将削减出口量配合供应收缩,包括红海危机影响仍存,市场积极信号延续,不过美国原油产量创1330万桶/日的历史新高值得关注,以及安哥拉宣布退出OPEC+对市场供应或有影响;经济和需求前景的弱势并无显著改善,且周内美国商业原油库存增长。安哥拉退出OPEC+以及美国原油产量创新高供应或有增量,但红海紧张的局势继续支撑以及沙特俄罗斯积极表态稳定减产策略,供应端仍维持趋紧预期,需求端,成品油需求逐渐转弱叠加全球经济疲软的大环境,需求端或存走弱迹象,宏观面,美联储加息周期可能已经实际上结束,且明年的降息预期陆续浮现,短期市场情绪好转关注经济数据警惕宏观情绪波动。
金融期权方面,上周市场波动较大,期权成交量有所上升。上证50ETF以及沪深300ETF期权成交量PCR均有所下降,其中上证50ETF期权成交量PCR降至今年低位,为6.75%。上证50ETF期权持仓量PCR为10.13%,中证300ETF期权持仓量为4.22%,均保持在低位,反映当前期权卖方看空情绪较强。
波动率方面,上周期权隐含波动率整体有所上升。目前各标的期权加权平均隐含波动率多数在15%-18%之间。期权加权平均隐含波动率整体处在今年中等偏高水平,其中50ETF的今年以来期权加权平均隐含波动率分位点为77%,300ETF的今年期权加权平均隐含波动率分位点为78%。市场对短期下跌的担忧有所升温。
商品期权方面,过去一周期权市场成交量进一步下跌,只有农产品板块略有上升。波动率上来看,化工板块的BR橡胶和橡胶以及乙二醇期权的波动率上涨较为明显,金属板块的沪铝、沪锡和沪锌期权的波动率也有所上涨。贵金属价格保持震荡偏强状态,在保持降息预期的情况下,黄金和白银可能维持强势状态,但震荡反复的形式可能继续。
股票方面, 上周市场日均成交额较前周有所减少,波动率较前周有所上升,个股跌幅大幅高于指数,上周超额有所回撤,基差贴水有所收敛。期货方面,上周大宗商品超五成品种上涨,约三成品种下跌,其余品种维持原价。从板块看,能源板块涨幅居前,整体上涨1.59%,其中液化天然气、WTI原油分别上涨10.37%、3.44%。农副板块跌幅相对较大,整体下跌0.72%,其中鸡蛋、白糖分别下跌6.02%、2.30%。化工板块分歧较大,其中MIBK上涨8.81%,氯乙酸下跌7.11%。黑色系板块整体上涨1.28%,其中铁矿石(澳)上涨4.07%,热轧板卷上涨1.69%。