今日公布的3月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.7，较2月上升0.2个百分点，显示服务业景气度在加快恢复。 2023年初以来，财新中国服务业PMI连续15个月位于扩张区间，服务业经济活动持续扩张。中国物流与采购联合会今天（2日）发布3月份中国物流业景气指数。数据显示，随着供应链上下游活动趋于活跃，3月份物流需求恢复加快，景气指数回升明显，重回扩张区间。3月份中国物流业景气指数为51.5%，较上月上升4.4个百分点，重回扩张区间。从分项指数来看，主要分项指数全面上升，其中业务总量指数、新订单指数、库存周转次数指数回升明显。上周（3.25-3.29）A股市场整体下跌，中小板、创业板跌幅较大。 国内方面，建筑活动开工同比仍偏弱，上海、深圳带动新房成交同比降幅收窄、二手房成交同比降幅略走阔。物流景气度指标环比有所下行，建筑开工同比回落，商品房成交同比降幅有所收窄。国外方面，美国增长数据整体改善，经济维持韧性，而PCE通胀小幅不及预期。高频数据显示，美国消费边际回落，房贷申请与房屋销售有所改善。主要指数涨跌幅情况如下，上证综指下跌6.87点，跌幅0.23%；深证成指下跌164.71点，跌幅1.72%；中小板下跌142.28点，跌幅2.40%；创业板下跌50.97点，跌幅2.73%；沪深300下跌7.52点，跌幅0.21%；上证50上涨11.72点，涨幅0.49%；中证500下跌98.40点，跌幅1.83%。
申万一级31个行业中，上周石油石化（+4.08%）、有色金属（+3.72%）、家用电器（+2.10%）表现相对较强；传媒（-9.52%）、计算机（-6.47%）、电子（-4.43%）表现较弱。从概念上看，上周涨幅领先的是采掘服务、黄金、挖掘机等概念，跌幅靠前的是营销传播、传媒、AIGC等概念。
数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是 2024/ 03/29上周（3.25-3.29）市场活跃度整体回落，整体情绪面较前周较弱。 两市成交量维持跌破万亿元，上周日均成交量9358亿。两融余额基本保持不变。
数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是 2024/03/29
上周（3.25-3.29）上证50指数上涨0.49%，主力期货合约IH2404上涨0.62%，收盘日均基差约-0.13%，日均贴水率由0.02%拓宽至0.32%；沪深300指数下跌0.21%，主力期货合约IF2404下跌0.03%，收盘日均基差约-0.06%，日均贴水率由1.53%收窄至1.50%；中证500指数下跌1.83%，主力期货合约IC2404下跌1.46%，收盘日均基差约0.11%，日均贴水率由3.81%拓宽至4.86%。
数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2024/03/29
黑色板块，焦炭第七轮提降进一步打击了本就亏损严重的焦化厂，目前的吨焦利润从数据上来看，截至上周五，亏损在-155元/吨，较前一周下跌了30元/吨，跌幅达24%，深度的亏损导致焦企的生产积极性进一步走弱。长流程方面，供应端增速有所回落。从钢材的消费情况来看，由于仍处于消费淡季，截止3月29日，钢联最新数据显示，螺纹钢表观消费量开始回升，上升到281.2万吨，较前周五的246.44万吨增加明显，需求处于季节性的恢复当中，但是较往年相比依旧疲软，需求始终是螺纹钢面临的压力。螺纹的社会库存和钢厂库存依旧在累库，钢联最新数据截至3月29日，螺纹钢厂库存从380.8万吨下降到345.52万吨，而社会库存则从909.17万吨下降至872.93万吨，两者库存都开始回头。钢厂盘面利润近几周恢复较快，但是现货市场钢厂亏损依旧影响复产，消费随季节性恢复不佳，关注后期基本面恢复的情况。
有色板块，铜：CSPT会议决定暂不设定二季度现货铜精矿采购指导加工费，并再次倡议联合减产，建议减产幅度5-10%，铜价近期高位震荡。供应端，上周铜精矿现货TC比前一周下降4.6美元/干吨为6.3美元/干吨。2月SMM中国电解铜产量为95.03万吨，环比下降1.95万吨，降幅为2.01%，同比增加4.68%，且较预期的95.94万吨减少0.91万吨。1-2月累计产量为192.01万吨，同比增加15.90万吨，增幅为9.03%。SMM根据各家排产情况，预计3月国内电解铜产量为97.02万吨，环比增加1.99万吨升幅为2.09%，同比增加1.88万吨升幅为1.98%。1-3月累计产量预计为289.03万吨，同比增加6.55%，增加17.78万吨。需求端，据SMM，上周国内精铜杆企业开工率环比上升2.62个百分点至66.98%。再生铜制杆开工率环比持平为54.18%，整体来看，美联储降息预期推迟，海外需求随着经济衰退周期或持续下降，国内复苏缓慢推进，下游开工率近期略有起色，铜价短期受国内冶炼厂开会商讨联合减产影响上攻，但库存累库超预期，未来铜价或将受到压制重回震荡区间。
能化方面，原油：对OPEC+持续减产的情绪提前计价，盘面继续保持偏强震荡。短期汽油小幅回暖，也造成炼化利润保持中高位，现货支撑存续。不过短期新驱动相对有限，变化更多仍在宏观端口，降息预期变动仍可能成为下一周期最主要变化因素。在此之前油价继续保持偏强震荡，但依然不作过强预期。聚酯：终端开工继续走高，订单有所增加，下游成品库存上周去化明显，利润也有所走高。盘面空单离场明显，低位得到支撑。但今年内需基本处于平稳状态，下游出口也弱于去年水平，备货量可能同比减少，PTA价格上行空间仍然不看过多。短期装置回归以及下游需求的弱势带动乙二醇持续保持4490左右震荡，但随着下游订单的逐渐恢复，以及成品库存的去化，预计后期备货节奏将会逐渐转强，对乙二醇在当前价位的多配建议仍然不变，只是价格上行仍然需要较多时间。
金融期权方面，标的物今日除了易方达科创50ETF外普遍上涨，整周则除了上证50ETF、上证50股指外普遍下跌；期权成交量今日全体下跌，整周则各有涨跌。主力合约隐含波动率方面，主要期权今日整体小幅下跌，大致处于50%-90%历史分位数范围。
化工品期权方面，标的物今日各有涨跌，整周也各有涨跌；期权成交量今日各有涨跌，整周也各有涨跌。主力合约隐含波动率方面，主要期权今日整体变化不大，除天然橡胶期权外大致处于10%-50%历史分位数范围。
黑色金属期权方面，标的物今日各有涨跌，整周也各有涨跌；期权成交量今日各有涨跌，整周则除了工业硅期权、铁矿石期权、碳酸锂期权外普遍下跌。主力合约隐含波动率方面，主要期权今日整体小幅上涨，除工业硅期权和黄金期权外大致处于10%-50%历史分位数范围。
农产品期权方面，标的物今日除了花生、苹果外普遍上涨，整周则各有涨跌；期权成交量今日各有涨跌，整周也各有涨跌。主力合约隐含波动率方面，主要期权今日豆粕期权大幅下跌，其他变化不大，大多处于25%-50%历史分位数范围。
股票方面， 上周市场日均成交额较前周有所较少，波动率较前周有所上升，个股跌幅高于指数，上周有一定超额，基差由贴水转为升水 。期货方面，上周大宗商品近七成下跌，两成品种上涨，其余品种维持原价。从板块看，有色板块表现强势，整体上涨0.10%，其中黄金、铅、镁分别上涨3.15%、2.23%、1.31%。钢铁板块整体跌幅较大，其中铁矿石（澳）、螺纹钢、钢坯分别下跌5.95%、3.62%、3.23%，相较前周呈现反转趋势。建材板块下跌比例较大，超七成品种下跌，仅有两个品种上涨，其中玻璃跌幅达到4.71%。黑色系板块下跌2.47%，主要受到钢铁板块下跌影响。