宏观消息

8月4日公布的7月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得54.9，较6月的14个月低点大幅上升4.6个百分点，显示暑期来临及珠三角疫情结束后服务业快速反弹。

海关总署：前7个月集成电路进口3682.9亿个，同比增加27.4%，价值1.51万亿元，增长17.1%；汽车（包括底盘）61.5万辆，增加43.2%，价值2159.4亿元，增长51.2%。

上周指数涨跌回顾

上周（8.2-6）市场主要指数出现反弹，其中，上证综指上涨60.87点，涨幅1.79%；深证成指上涨354.20点，涨幅2.45%；中小板表现强势，上涨268.65点，涨幅2.85%；创业板冲高回落，上涨50.72点，涨幅1.47%；上证50上涨62.88点，涨幅2.01%；沪深300上涨110.40点，涨幅2.29%；中证500上涨171.55点，涨幅2.54%。

上周市场止跌反弹，军工、汽车、建筑材料涨幅居前，钢铁、传媒、电子表现不佳。北向资金净流入100.89亿元，环比增加512.52%。各宽基指数中，中证500表现强势，在其他宽基指数于下半周出现调整的情况下，仍小幅上扬。市场风格层面，上周贝塔、动量因子延续上月的强势表现，波动率、规模因子表现不佳。短期来看，反垄断措施的间歇性出台，对交易层面仍有影响，政策底部还未显现；长期来看，鉴于未来政策大概率倾向于规范行业发展而非颠覆行业，互联网公司近期的股价调整，使其具备较好的性价比。

下表为各指数本周的涨跌幅数据：

数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2021/8/11.

成交&两融回顾

上周（8.2-6）市场情绪先扬后抑，经历周一、周二放量上涨后，后三个交易日两市成交量快速萎缩，情绪重归平稳，当周成交量极差达到近3000亿元；两融余额则稳中有升，相较上一周略有增长。

数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2021/8/11.

上周贴水率回顾

上周（8.2-6）中证500指数上涨2.54%，主力期货合约IC2108上涨0.94%，收盘日均基差约0.6%，周日均贴水率由7.84%扩至8.03%；沪深300指数上涨2.29%，主力期货合约IF2108价格持平，收盘日均基差约0.87%，周日均贴水率由6.81%拉大至7.23%；上证50指数上涨2.01%，主力期货合约IH2108小幅下跌0.31%，收盘日均基差约0.53%，周日均贴水率由2.30%扩至3.67%。

数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2021/8/11.

商品及期权市场回顾

上周（8.2-6）商品期货市场中，大部分品种下跌，黑色系多出现大幅下跌，主要原因为上周高层会议关于纠正“运动式”减碳的影响，原本钢材与煤炭市场供应趋紧的预期有所松动，双焦基本面仍偏强，价格相对强势，铁矿石延续供增需减预期，价格持续大幅下跌；有色板块整体下跌，不锈钢受到有色和黑色板块共同影响价格大幅回调；原油价格下跌带动能化板块整体下跌；农产品涨跌互现，玉米供需改善，价格持续反弹。上周资金流入较大的品种有焦炭、焦煤、聚丙烯、香蕉、豆油；资金流出较大的品种有螺纹钢、热卷、铁矿石、甲醇、沪铜。

期权市场中，上周四种期权品种日均交易额42.39亿元，成交规模较之前回落明显。上证50ETF期权、沪市300ETF期权、深市300ETF期权及中金所300指数期权日均交易额分别占比34.44%、40.19%、4.64%及20.74%，各期权占比稳定。

上周期权市场情绪整体仍偏谨慎，上半周成交量PCR、成交额PCR虽持续回落，但下半周受标的价格回落影响，该指标有所上升，市场多头情绪降温。整体来看，各期权持仓量和偏度指数均为小幅震荡，中期情绪相对稳定。波动率方面，周一周二隐含波动率小幅回落，随后有所上升，周五再次下降，整体在较低位置震荡。雪球产品的大量发行，做市商控制波动能力的增强，使期权隐波受到标的波动影响变小，表现在近期标的收敛时隐波均未出现大幅回落。因此，在标的没有出现明显方向性走势前，波动率难有大幅突破。波动率期限结构上，近远月隐波差有所修复，短期可构建多近月空远月的期限结构。

策略动态

股票方面，本周市场成交量较上周有所增加，波动率较上周有所增加，个股跌幅小于指数，本周有一定超额。

期货方面，大宗商品指数下跌。黑色系多数品种大幅下调，高层会议关于纠正“运动式”减碳影响的导向使钢材煤炭供需逻辑发生改变；有色金属下跌；贵金属下跌，非农就业超预期，金银价格承压。化工受原油价格下跌拖累整体下跌，农产品涨跌互现，玉米价格由于供需改善持续反弹。

策略方面，根据模型的资金管理算法，当下会在策略组合中维持当前的资金配比，模型会随市场变动调整不同标的和策略的资金配比。