黑色板块，螺纹钢方面，供给：上周247 家钢厂高炉开工率84.1%，环比增0.73个百分点，炼铁产能利用率92.3%，环比增加0.5个百分点；87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为52.76%，环比减1.3个百分点。当周螺纹钢产量周环比继续下降4.7万吨至258.7万吨。粗钢平控政策背景下，钢材供应难有增长。需求：上周237 贸易商建材日均成交量15.35万吨，环比小降0.1万吨，总体相对稳定。螺纹周度表观消费低位波动，环比下降16万吨至268万吨。库存：上周螺纹钢社库下降8万吨至582万吨，厂库降1万吨至19万吨，总库存下降9万吨至777万吨，持续三周去库。润：上周长流程钢厂盈利率45.45%，环比下降5.63个百分点，同比下降5.20个百分点。总结：就后市供需来看，供给层面仍将受粗钢平控政策预期及落地影响，后续月均产量或较前7月均值减少。

有色板块，铜：沪铜主力期货合约在上周如预期出现小幅反弹，上升至6.97万元每吨附近，上海有色现货升水依然较高，在320元每吨近，上期所库存小幅增加至4.6万吨，全球交易所库存水平较低。智利政府机构Cochilco发布的一份报告显示，今年前三个月，全球最大铜生产国智利矿山的现金成本较2022年同期增长了29%。上周铜价上涨主要是因为宏观和微观发生了小幅的共振。铝：上周铝价走势偏强，沪铝周五主力收于19330元/吨，周环比上涨4.18%，伦铝收于2237美元/吨，周环比上涨3.95%，氧化铝突破3000阻力位，主力合约周五收于3016元/吨，周环比上涨1.55%，周五夜盘强势上涨一度触及涨停。供应端，钢联数据显示，上周电解铝周产量82.04万吨，环比增加0.61%。地产政策再吹暖风，宏观情绪转好，叠加可交割品偏紧，交易所仓单数量引发市场警，铝价上周走势偏强。

能化方面，原油方面，供给：市场消息称沙特很可能将额外减产延期至10月，同时俄罗斯重申将在9月削减出口量，且考虑10月采取进一步行动。OPEC+减产氛围带来的支撑依然稳固，供应端的利好支撑延续。需求：美国夏季燃油消费高峰步入尾声，将在 9 月上旬迎来结束。此外全球经济数据仍显疲软，市场对经济增长放缓的担忧情绪仍存。整体来看，需求端的季节性利好逐渐减弱，表现或不及前期。库存：截至上周，美国商业原油库存4.22亿桶，比前一周下降1058.4万桶，原油库存比过去五年同期低约3%；美国汽油库存总量2.1741亿桶，比前一周下降21.4万桶，汽油库存比过去五年同期低约5%。总结：基本面OPEC+坚定减产策略，以及沙特和俄罗斯主动额外缩减供应量，减产利好氛围延续供应端存托底支撑，需求端全球经济疲软大背景下对需求仍有压制，美国出行高峰期临近尾声，季节性利好或逐渐减弱，关注后期需求端变化，宏观面仍存较大不确定性，美联储内部对加息操作分歧明显，叠加海外经济数据疲软，市场担忧情绪仍在，提防宏观风险。

金融期权方面，50ETF期权上周日均成交量为120万张，较前周下降27.96%，其中认沽期权成交量要低于认购期权，认沽认购成交比为0.84，相对前周有所下降，高于历史均值水平。上周认沽认购持仓比为0.66，较前周下降，低于历史均值。

沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高，日均成交123.21万张，日均持仓量179.88万张；沪深300股指期权日均成交13.64万手，日均持仓量24.17万手；嘉实300ETF期权日均成交24.45万张，日均持仓量29.44万张。中证1000股指期权日均成交12.53万手，日均持仓13.27万手。期权活跃度整体下降。综合期权的成交及持仓信息来看，上周市场情绪谨慎。

波动率方面，截止上周五收盘，沪深300股指期权隐含波动率17.82%，较一周前下降1.03%。50ETF期权隐含波动率17.32%，较一周前下降0.78%。中证1000股指期权隐含波动率17.52%，较一周前下降4.77%。隐含波动率接近历史波动率，期权定价公允。南华50ETF期权波动率指数是19.45，南华沪深300期权波动率指数是19.81，南华中证1000期权波动率指数是18.86，与前一周相比，南华期权波动率指数大幅回落，上周市场高开低走，期权市场情绪回归平淡。

商品期权方面，上周商品期权总体周均成交情况较前周周度上升17.42%。其中按截止周五数据来看，期权成交量相较前周上升幅度前列的品种分别为工业硅、LPG、橡胶、铝和豆油期权；期权成交量相较前周下降幅度前列的品种分别为白银、锌、玉米、花生和螺纹钢期权。期权标的走势来看，商品价格整体走强，其中，金属、能化、黑色价格整体上涨。周度来看，各板块商品期权隐含波动率走势分化，其中，金属、黑色期权隐含波动率整体上升；农产品期权隐含波动率回落。