中国人民银行行长潘功胜表示，过去一年来，很多央行面临通胀居高不下的挑战，中国的情况则有所不同。当前，中国的CPI正逐步触底回升。8至9月，CPI恢复正增长。10月，受食品价格同比下跌4%、特别是猪肉价格同比下跌30%等因素影响，CPI同比小幅下跌。我们认为食品价格不会持续下跌，预计CPI将会温和上行。PMI也出现了一些积极变化。制造业PMI持续改善，5月以来总体呈上升趋势。服务业PMI今年以来一直处于扩张区间。
1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额61154.2亿元，同比下降7.8%，降幅比1—9月份收窄1.2个百分点。10月份，规模以上工业企业实现利润同比增长2.7%。
上周（11.20-11.24）A股市场各主要指数均有不同程度的下跌，整体低迷。国内方面，11月至今高频指标显示出口同比或继续改善；上周人民币兑美元汇率走强，国债/地方债发行同比多增2332/1833亿元；10月至今特殊再融资债累计发行1.37万亿元；二手房成交同比增速边际放缓。国外方面，美国11月消费指标边际恶化，“黑色星期五”销售喜忧参半；美欧PMI数据改善。德国宪法法院判决600亿欧元气候与转型基金违宪，为避免大幅紧缩，政府暂停债务刹车重修预算。主要指数涨跌幅情况如下，上证综指下跌13.39点，跌幅0.44%；深证成指下跌140.17点，跌幅1.40%；中小板下跌123.35点，跌幅1.94%；创业板下跌48.59点，跌幅2.45%；沪深300下跌30.06点，跌幅0.84%；上证50下跌7.18点，跌幅0.30%；中证500下跌61.00点，跌幅1.08%。
申万一级31个行业中，上周房地产（+4.17%）、农林牧渔（+3.28%）、煤炭（+2.26%）表现相对较好；通信（-3.82%）、电子（-3.72%）、计算机（-3.65%）表现较弱。从概念上看，上周涨幅领先的是ETC、超级细菌、禽流感等概念，跌幅靠前的是光通信、光刻机、网络可视化等概念。
数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2023/11/24
上周（11.20-11.24）市场活跃度呈现下降趋势，整体情绪面保持弱势。两市成交量周震荡下跌，上周日均成交量8877亿。两融余额小幅上升。
数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是 2023/11/24过去一周（11.20-11.24）上证50指数下跌0.30%,主力期货合约IH2312上涨0.28%,收盘日均基差约-0.22%，日均贴水率由-2.72%拓宽至-1.32%；沪深300指数下跌0.84%,主力期货合约IF2312下跌0.46%,收盘日均基差约-0.18%，日均贴水率由-2.19%拓宽至-1.52%；中证500指数下跌1.08%,主力期货合约IC2312下跌1.22%,收盘日均基差约0.37%，日均贴水率由5.16%收窄至3.02%。
数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2023/11/24
黑色板块，上周247家钢厂高炉开工率高炉开工率80.12%，环比上周增加0.45个百分点，同比去年增加3.09个百分点；螺纹需求走弱，周度表需环比下降7万吨至267万吨，已降至近五年历史同期最低位。五大品种钢材社会和钢厂库存分别下降26万、1万吨至897万吨、413万吨，其中螺纹钢社会库存下降11万吨至358万吨，厂库下降1万吨至162万吨。上周长流程钢厂盈利率39.39%，环比增加10.39个百分点，同比增加16.88个百分点。受特别国债增发等利多影响，成材价格延续回升势头。
有色板块，铅方面：11月检修的原生铅企业将于上周或者下周陆续复产，原生铅供给或将有所增量；蓄电池终端市场消费一般，企业多以销定产；ME持续高位累库，拖累铅价走势；原生铅冶炼厂生产相对稳定，再生铅减产预期较大，下游消费暂无好转，出口移仓带动库存短暂去化，铅市供需双弱。锡方面：11月矿端供给整体偏松。上行驱动不足。上周锡价下行后维持低位，下游企业需求整体偏弱，周期性回暖不及预期。10月国内锡矿锡锭进口增加而再生锡供给不足，上周精炼锡进口盈利窗口关闭，进口或难有大幅增量。
能化方面，市场主要等待 OPEC+会议的召开，市场预期 OPEC+深化减产操作是大概率事件，且已经提前对价格形成一定支撑，因会议时间被推迟，引发短线利空情绪。美国商业原油持续累库，中美炼厂开工仍处低位，燃油需求短线依然偏弱。截至上周，包括战略储备在内美国原油库存总量7.99亿桶，比前一周增长870万桶。
金融期权方面，50ETF期权上周日均成交量为154.12万张，较前周上升0.02%，其中认沽期权成交量要低于认购期权，认沽-认购成交比为0.81，相对前周下降，高于历史均值水平。上周认沽认购持仓比为0.67，较前周上升，接近历史均值。
沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权日均成交115.43万张，日均持仓量151.79万张；沪深300股指期权日均成交7.10万手，日均持仓量18.61万手；中证1000股指期权日均成交6.88万手，日均持仓12.49万手。期权活跃度较前周变化不大。
波动率方面，截止上周五收盘，沪深300股指期权隐含波动率13.42%，较一周前下降0.92%。50ETF期权隐含波动率12.93%，较一周前下降0.92%。中证1000股指期权隐含波动率14.69%，较一周前上升0.23%。隐含波动率接近历史波动率，期权定价合理。南华50ETF期权波动率指数是16.97，南华沪深300期权波动率指数是17.78，南华中证1000期权波动率指数是19.09，与前一周相比，南华期权波动率指数小幅下降，上周市场地位震荡，期权市场情绪谨慎。
商品期权方面，上周商品期权总体周均成交情况较前周周度下降28.80%。其中按截止周五数据来看，期权成交量相较前周上升幅度前列的品种分别为为豆油、棕榈油、塑料、玉米和原油期权；期权成交量相较前周下降幅度前列的品种分别为LPG、豆一、工业硅、PTA和白银期权。期权标的走势来看，各板块商品价格走势分化，其中，农产品、金属价格整体下跌；黑色价格上涨。周度来看，商品期权隐含波动率忽悠涨跌，其中，贵金属期权隐含波动率下降；黑色期权波动率上升。
股票方面， 上周市场日均成交额较前周有所增加，波动率较前周有所上升，个股跌幅高于指数，上周有一定超额，基差贴水有所收敛。期货方面，上周大宗商品超一成品种上涨，近八成品种下跌，其余品种维持原价。从板块看，纺织板块跌幅最小，整体下跌0.07%，其中丙烯腈、涤纶POY分别上涨1.86%、0.77%。建材板块跌幅相对较大，整体下跌0.89%，其中针叶木浆、玻璃分别下跌2.76%、1.18%。农副板块分歧较大，其中鸡蛋上涨3.56%，棕榈油下跌2.22%。黑色系板块整体上涨0.4%，主要由钢铁板块品种拉动，其中炼焦煤上涨1.73%，铁矿石(澳)上涨0.97%。