12月13日，亚洲开发银行（亚行）上调了对亚太地区发展中经济体的经济预测，预计亚太地区发展中经济体今年将增长4.9%，而此前9月份预测值为4.7%。维持明年4.8%的增长预测不变。亚行此次预测中国经济今年将增长5.2%，而此前预测值为4.9%。

中汽协发布数据，11月，商用车产销分别完成38.8万辆和36.6万辆，环比分别增长2.6%和0.3%；同比分别增长64.9%和44.6%。在商用车主要品种中，与上月相比，客车产销量均较快增长，货车产量微增、销量微降；与上年同期相比，客车、货车产销均呈两位数增长。1-11月，商用车产销分别完成367.1万辆和366.6万辆，同比分别增长25.4%和21.8%。在商用车主要品种中，与上年同期相比，客车、货车产销均呈两位数较快增长。

上周（12.4-12.8）A股市场各主要指数均有不同程度的下跌，整体低迷。国内方面，上周地方政府债发行再加速（同比多增911亿元），沥青出货量同比偏强，地产成交同比仍偏弱。银行间流动性趋紧，同业存单发行利率上行。有色、黑色金属等行业景气度仍在高位，铝/铜价格位于81%-83%的高分位水平、黑色金属价格持续走高。国外方面，罢工结束一次性推高11月美国新增非农就业；高频数据显示，美国消费指标低位回升，但绝对水平仍然偏弱；联储降息预期回调，美债利率上行，美元指数走强，全球股市多数上涨，黄金和油价下跌。主要指数涨跌幅情况如下，上证综指下跌62.08点，跌幅2.05%；深证成指下跌166.65点，跌幅1.71%；中小板下跌108.59点，跌幅1.78%；创业板下跌34.11点，跌幅1.77%；沪深300下跌83.42点，跌幅2.40%；上证50下跌70.35点，跌幅2.99%；中证500下跌68.88点，跌幅1.24%。

申万一级31个行业中，上周传媒（+1.80%）、通信（+0.82%）、农林牧渔（+0.18%）表现相对较好；建筑材料（-4.34%）、国防军工（-3.80%）、轻工制造（-3.79%）表现较弱。从概念上看，上周涨幅领先的是万得光模块(CPO)、锂矿、畜禽养殖等概念，跌幅靠前的是CRO、医疗服务、自行车等概念。

上周（12.4-12.8）市场活跃度呈现上升趋势，整体情绪面回暖。两市成交量周内先下降后上升，上周日均成交量8545亿。两融余额小幅下降。

过去一周（12.4-12.8）上证50指数下跌2.99%,主力期货合约IH2312下跌3.05%,收盘日均基差约0.16%，日均贴水率由-0.95%拓宽至0.04%；沪深300指数下跌2.40%,主力期货合约IF2312下跌2.54%,收盘日均基差约0.19%，日均贴水率由-0.42%拓宽至0.44%；中证500指数下跌1.24%,主力期货合约IC2312下跌0.68%,收盘日均基差约0.29%，日均贴水率由4.06%拓宽至5.95%。

黑色板块，上周247家钢厂高炉开工率高炉开工率78.75%，环比下降2.11个百分点；螺纹需求走弱，周度表需环比回升7万吨至259万吨，仍为近五年历史同期最低位。上周长流程钢厂盈利率37.23%，环比下降2.16个百分点，同比增加14.72个百分点。近期房地产贷款三个不低于政策推出，房地产政策仍持续释放，政治局会议强调先立后破，市场信心有望逐步企稳，外加特别国债、专项债提前下达等提振基建项目开工，投资需求有望逐步修复。

有色板块，镍方面：镍矿1.5%CIF均价54美元/湿吨，较前一周持平。11月全国精炼镍产量共计2.3万吨，环比下降3.9%，同比上升54.45%，预计12月全国精炼镍产量2.32万吨，较11月精炼镍产量相比小幅上涨。11月不锈钢排产环比下降约3%。不锈钢成本支撑下移，预计现货震荡偏弱。锌方面：锌精矿进口加工费均价90美元/干吨，较前一周持平。国产锌精矿加工费均价4500元/金属吨，较前一周上升50元/金属吨。镀锌企业开工率较前一周下降0.52%至62.06%；压铸锌合金企业开工率较前一周下降1.8%至46.73%；氧化锌企业开工率较前一周下降0.5%至60.3%。整体来看之前锌价主要受到较低的库存支撑，下游逐步缓慢复苏，上游则逐渐有增量，锌价前期已经逐步释放下跌动能，随着近期房地产刺激政策的预期展开，未来短期锌价或震荡回升。

能化方面，上周OPEC+会议后，市场对于自愿减产的质疑持续发酵，成为上周供应端的主要利空。美国商业原油库存虽有下降，但汽油库存增长，燃油需求前景依然欠佳。上周市场仍然担忧OPEC+减产执行力，沙特及俄罗斯表态敦促OPEC+成员国遵守减产协议，供应端仍维持趋紧预期，需求端，成品油需求逐渐转弱叠加全球经济疲软的大环境，需求端或存走弱迹象，宏观面仍存较大不确定性，全球经济数据表现较弱，市场仍担忧经济压力对原油需求前景的压制，注意提防宏观风险关注12月美联储议息会议。

金融期权方面，50ETF期权上周日均成交量为173万张，较前周下降28.08%，其中认沽期权成交量要低于认购期权，认沽-认购成交比为0.93，相对前周上升，高于历史均值水平。上周认沽认购持仓比为0.57，较前周下降，低于历史均值。

沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权日均成交126.20万张，日均持仓量175.22万张；沪深300股指期权日均成交11.05万手，日均持仓量22.90万手；中证1000股指期权日均成交9.51万手，日均持仓15.02万手。期权活跃度整体提升。

波动率方面，截止上周五收盘，沪深300股指期权隐含波动率16.18%，较一周前上升2.34%。50ETF期权隐含波动率15.44%，较一周前上升1.23%。中证1000股指期权隐含波动率16.05%，较一周前下降1.67%。隐含波动率高于历史波动率，期权定价偏高。南华50ETF期权波动率指数是17.25，南华沪深300期权波动率指数是16.62，南华中证1000期权波动率指数是17.21，与前一周相比，南华期权波动率指数上升，上周市场创下年内新低，期权市场情绪偏差。

商品期权方面，上周商品期权市场成交量小幅上涨，其中以碳酸锂为代表的有色板块成交量上涨明显；化工板块成交量有涨有跌，纯碱、甲醇和PTA的成交量上涨，乙二醇和苯乙烯的成交量有所下降；黑色和贵金属以及农产品的交易量均下降。上周商品期权市场波动率普遍上涨。